数字资产新纪元：特朗普当选后的加密货币市场前景与机遇
2024年美国大选后，数字货币市场迎来了64亿美元的新资金流入，其中稳定币吸引了可观的投资。随着特朗普维持亲加密姿态、推动比特币法案及监管变化，加密货币的采用率预计将在2025年前超过8%。未来，监管机构的变动和金融规则的更新将对加密市场产生积极影响，可能助力比特币和以太坊在本季度创下新高。
在2024年美国大选后，数字货币市场迎来了显著的资金流入，我们的实时指标显示，新增资金达64亿美元。其中，稳定币吸引了30亿美元的新资本，主要来自Circle，这表明合规导向的机构正在加大对加密货币的投资。比特币和以太坊期货分别获得了19亿美元和14亿美元的增益。相比之下，比特币ETF在经历了6.6亿美元的净抛售后保持稳定，预计资金流入将很快回升。10月份，比特币ETF购买了51亿美元的资产。今年，加密市场共迎来了905亿美元的新流动性，其中近一半来自稳定币，约20%来自ETF。
特朗普不仅支持加密货币，还在其任期内提出了大量相关承诺。他发行了NFT，并与其三个儿子共同参与了一个计划推出稳定币的加密项目。在未来四年内，忽视这些细节将是短视的。加密行业拥有近3万亿美元的流动资产，代表着美国经济的一个重要机会，这一点特朗普显然意识到了。
未来可能加速加密货币普及的几个重要催化剂包括：165亿美元的FTX债权人赔偿、加密友好的证券交易委员会（SEC）主席的任命、对数字资产保管的限制性SAB 121规则的潜在废除、新的FASB加密会计标准、2024年比特币法案以及国会的亲加密转变。这些发展可能推动全球人口的加密货币采用率超过8%的关键阈值，这将引领计算机、智能手机、社交媒体、共享出行、流媒体、移动支付和电动车等行业的主流接受。
预计到2025年，加密货币的采用率将超过8%，标志着行业的转型，并为广泛的主流接受奠定基础。
作为新当选的总统，特朗普与亲加密倡导者保持一致，标志着他在2024年5月8日于Mar-a-Lago举办的筹款活动中提出的以比特币作为国家金融储备战略资产的议程。他在2024年比特币大会上提出，计划增加美国能源生产以支持比特币挖矿，力求将美国定位为该领域的全球领导者。他还承诺成立一个亲加密的顾问委员会，以建立明确的监管框架，并表示有意更换SEC主席加里·根斯勒，以减少监管障碍。
更广泛的加密行业在2024年选举周期中加大了政治捐款，向联邦竞选活动捐赠了近1.2亿美元，并得到了240名亲加密国会议员的支持。在这种背景下，加密立法有望积极推进。包括货币监理署（OCC）、联邦存款保险公司（FDIC）和SEC在内的关键机构，可能很快会受到特朗普总统的政策指导。怀俄明州可能成为美国加密货币监管的国家典范。
比特币法案的推动
怀俄明州的参议员辛西娅·卢米斯是美国参议院中比特币和区块链技术的主要倡导者。2024年7月，她提出了比特币法案（BITCOIN Act），旨在为美国建立战略比特币储备。卢米斯认为，将比特币纳入国家储备可以增强美元作为全球储备货币的地位，并使美国在金融创新方面处于领先地位。
2024年比特币法案于7月31日提出，计划将比特币指定为战略金融资产，以增强美国经济的韧性并促进透明度。该法案提议建立一个战略比特币储备，作为政府拥有比特币的安全去中心化存储网络，并设有严格的安全措施。它将保留比特币分叉或空投产生的任何资产，并对其出售设定五年的限制。
此外，比特币购买计划旨在使美国政府在五年内收购多达100万个（约5%）比特币，目标是每年收购20万个。这些持有的比特币将受到至少20年的保留期限制，有限的出售将用于管理国家债务。
目前，美国政府持有约213,000个比特币，价值约160亿美元，其中一部分是通过没收获得的，包括2021年丝绸之路市场案件中的比特币。相比之下，中国政府持有约190,000个比特币（价值约143亿美元），英国则持有61,000个比特币，价值约46亿美元。全球各国政府合计控制约2.2%的比特币总供应量，而比特币现货ETF合计持有100万个比特币，价值约750亿美元。MicroStrategy目前持有252,000个比特币，如果2024年比特币法案完全实施，美国政府将每年增加相当于MicroStrategy持有量的比特币。
我们已经强调了几个可能推动比特币在本季度创下新高的催化剂，这些催化剂在与美国加密货币监管潜在变化相关的三项重要发展中变得愈发重要。首先，标普全球可能在12月6日宣布MicroStrategy加入标普500指数，这将要求跟踪该指数的基金购买其股票。
然后，在12月10日，微软将在其年度会议上考虑一项投资比特币的提案，尽管董事会对此表示反对。该提案由保守派的国家公共政策研究中心提交，并与2025项目相关，呼吁评估比特币作为投资的可行性。最后，从2024年12月15日之后的财政年度开始，财务会计标准委员会（FASB）将推出新规则，允许公司以公允市场价值报告加密资产，使企业能够准确反映比特币持有情况。这一会计变化可能鼓励企业财务部门将比特币纳入其资产负债表。
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监管变化的潜在影响
2022年3月，SEC发布的有争议的SAB 121规则遭到拜登总统的否决，并于2024年7月10日遭到美国众议院的废除尝试，但投票未能达到推翻否决所需的三分之二超级多数，207名共和党人和21名民主党人支持废除。SAB 121限制金融机构提供加密资产保管服务，但随着对其废除的呼声日益高涨，金融领域的加密货币采用潜力巨大。
通常情况下，新总统上任时，SEC主席会辞职，允许新政府任命与其政策目标一致的主席。例如，特朗普任命的杰伊·克莱顿于2020年12月23日结束任期，正好在拜登就职前。类似地，奥巴马任命的玛丽·乔·怀特于2017年1月20日辞职，特朗普上任当天。
如果这一先例成立，加里·根斯勒可能会在2024年12月或2025年1月辞职，新的SEC主席可能在4月或5月确认。马克·尤达可能成为根斯勒的接任者。尤达是SEC的委员，他对该机构的加密货币监管表示批评，特别是针对比特币。他曾形容SEC近期的政策为“灾难”，因为缺乏明确的指导和以执法为基础的行动。2023年3月，尤达和委员赫斯特·皮尔斯对SEC拒绝VanEck比特币信托的决定表示异议，指出与其他商品型交易所交易基金（ETP）相比，SEC的处理不一致。他还强调了SEC在现货比特币ETP与期货之间“重大市场”测试应用的不一致，呼吁建立明确和公平的监管标准，以支持创新和投资者保护。
对新SEC主席的期待可能与165亿美元的FTX债权人资金的分配相吻合。在赔偿的第一阶段，98%的客户将在确认生效日期后的60天内获得赔偿。预计在法官批准165亿美元的赔偿计划后，将会有正式公告。FTX表示，客户将获得相当于2022年11月时其账户价值的118%，当时比特币交易价格为16,000美元。这些赔偿中的大部分可能会重新流入加密市场，可能在这些资金重新进入生态系统时创造积极的市场动能。
这些发展预计将在未来1-2个季度内影响加密市场，华尔街或许已做好充分准备。
