比特币10万，但MSTR可能先跌至270

1、昨日，微策略（MicroStrategy, MSTR）股价在盘中大幅下跌30%，终止了其持续的抛物线上涨趋势。

2、此次重挫的主要原因是著名的研究型投资机构香橼研究（Citron Research）在社交平台X上公开宣布做空MSTR，以对冲其在比特币（BTC）上的多头头寸。

3、这一声明引发了市场的强烈反应，因为微策略近期积累了大量的获利筹码，投资者可能因此选择兑现利润，导致股价大幅下跌。

4、从K线技术面分析，我们认为，即便没有香橼公开做空，市场也可能会出现其他利空消息，因为当前价格已达到一个关键位置：自本轮上涨启动以来，MSTR的股价几乎没有经历任何回调，累计涨幅高达360%。

5、我们认为，目前比特币和微策略并未处于牛市顶峰，但回调是不可避免的。同时，今天是一个关键时间节点，因为微策略计划在今日完成最新一轮债券融资。融资结果将对市场信心产生重要影响，并决定比特币短期内是否能够获得新的购买资金。

6、利益相关：我持有MSTZ（两倍做空MSTR）。